9月24日晚间，招商地产(000024.SZ)公告根本性无先例资产重组事项，蛇口有限公司拟以发售A股形式拆分招商地产A/B股。此外，蛇口有限公司还公布以定减筹措资金以及员工持股计划方案，这是招商地产清盘五个多月之后发布的根本性资产重组方案。

这次改革方案仅次于创意点在于同时吸取拆分A、B股，构建整体上市的首例。同时还公布以定减引进战略投资者、实行员工持股计划目的做改革一步到位，也解释公司对改为充满信心。中信建投分析师陈慎告诉他21世纪经济报导记者。

而在本轮新国改中，深圳由于同时不具备改革前沿阵地以及自贸区概念的特点，也使得深圳国改不具备地方特色。除了招商地产，浅康佳A(000016.SZ)、天健集团(000090.SZ)近期皆有股权改革新的动态，改革步伐公里/小时。再行跌到后升至贞改革预期据招商地产9月24日改革公告称之为，该公司有限公司股东招商局蛇口有限公司白鱼发售A股股份以换股吸取拆分的方式吸取拆分招商地产。

9月28日，该方案取得国资委国家发改委表示同意。这次公司重组方案后期实行阻力较小，未来将会充份享用国企改革红利，史无前例的重组方案也为接下来的国企改革获取糅合样本。首创证券分析师王剑辉回应。

然而，在9月24日招商地产复牌当天，股价却遭了跌停。据龙虎榜数据表明，招商地产卖二以及售出前五位皆经常出现了机构席位，机构当日合计购入6249万，而售出1.76亿元。

跌停一方面是复牌前招商地产的融资融券盘较小，而现在必须传输，所以有一部分投资者在复牌后不得不出仓；另一方面是因为部分公募基金在复牌后由于总股本发生变化，股权多达了10%，必须平安保险一部分。另外还有一部分投资者有可能并不大接纳方案本身内容，但是我们的方案是尽可能想起均衡，考虑到各方利益。9月25日，招商地产董秘刘宁向记者坦言。这次跌停主要还是牵涉到到了强平情况，受到了机制影响，但是拆分进去的资产资质较好，未来还是不会有交易性机会的，我们还不会持续注目。

悟空投资研究员杨青峰(化名)告诉他记者。而在9月25日，招商地产再度攀上龙虎榜，且多空双方力量平衡，当日股价回落1.65%。只不过大家都在从容，现在市场上资金还是充足的，基金还持有人30%-40%仓位，大家也在谋求好的标的，所以今日股价又涨回来了。

大家都很注目本次方案，只不过也是注目自贸区概念，注目国企改革。董秘刘宁向21世纪经济报导记者回应。据拆分方案中称之为，新的招商蛇口将享有原招商地产土地储备建面1265.3万平米，土地使用权23万平米；原招商蛇口房产建面139万平米，房产研发储备建面388万平米，土地使用权590万平米(其中前海区域的土地使用权为530万平米)。

杨青峰(化名)向记者回应一些顾虑：我们目前对于拆分进去的资产还是所持较为激进的态度。因为它的盘较小，且前段时间深圳房价下跌过于多，而蛇口和前海的房价也早已正处于高位，有可能涨速不会上升。

回应，陈慎说明：目前房价影响应当并不大。一方面是随着蛇口工业区和前海的身世改版，容积率不会提高，进而空间价值不会提高；另一方面，随着自贸区效应造就的产业、人口核心区也不会提高资产价值，将来来说影响并不大。

此外陈慎还向21世纪经济报导记者回应，短期来说该拆分资产还无法立刻提高公司业绩，2017年以后才不会逐步反映价值。截至9月30收盘，招商地产收报28.49元，下跌3.9%。减缓转录民营资本在国企改革意见发布仅有十日后，本轮国企改革的重头戏，国企混改的总方案《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》于9月24日晚间月公布。

据理解，对于主业正处于充份竞争行业和领域的商业类国有企业混合所有制改革，《意见》拒绝充分运用整体上市等方式，大力引进其他国有资本或各类非国有资本构建股权多元化。深圳国企改革下半年不会加快，但目前地方明确文件还没实施。上述分析师回应。

而招商地产正好抱住跟随改革步伐，以换股方式构建整体上市，同时以定减引进战略投资者。除了招商地产，深圳国资委旗下另一家房地产公司天健集团近期也有国改新动作，与此同时，深圳其他国企也更进一步转入改革深水区。

近期记者翻看《国企改革新思路》(卫祥云着)一书中提到，中国投资协会副会长张汉亚曾多次说道过，目前国内的垄断行业，民营资本转入比例不多达20%。在全社会80多个行业中，容许国有资本转入的有72种，而容许民营资本转入的只有41种。

未来要拓展民营企业生存空间，不仅必须对外开放更加多行业，而且必须对一些竞争性行业，容许国有企业转入。国企在深圳和自贸区的改革的亮点主要在于：在政策上，政府介入的权限更为明晰，因而市场不会更为对外开放，同时这样的环境也让市场更为国际化、标准化、法制化。无论对外资还是民营资本而言，他们的空间不会更为严格，从而构建把现有资源转录。中山大学港澳珠江三角洲研究中心副主任张光南向记者回应。

而近期的招商地产的定减引进战略投资者方案以及天健集团引进PE、改革股权的定减方案，皆指出深圳国企改革正在往这方向更进一步深化。2015年9月23日，中国证监会发售审查委员会对天健集团非公开发行A股股票申请人展开了审查。根据会议审查结果，某种程度作为深圳市国资委旗下的房地产上市公司??天健集团非公开发行A股股票的申请人取得审查通过。

通过本次以定减，天健集团将不会引进PE、管理层股权，溶解前海人寿所所持股权。

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